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关于大股东特定股东减持新规的理解!
新规最本质的就是:
把大股东特定股东减持的时间延长了!
原来可以短时间内大量减持,或者清仓减持;
延长了半年或者几年
例如:一个持股占全部股份50%的大股东,想清仓减持
按照新规减持时间是:
一年可以减持:(1%+2%)*(360/90)=12%
50%/12%=4.16年
也就是说4年可以减持完毕50%股份
一般的股东基本一年内可以减持完
大宗交易受让方,也可以在受让后晚半年减持完毕
新规增加了过桥减持的风险,估计以后大宗交易的折价会加大
总的看来
新规对短期市场或许有刺激作用
但中长期看,并没有实质性的利好
大宗交易会是证监会减持新规的“后门”吗
不可以。
减持新规,1.大股东解禁后,12个月内减持不能超过持股量的50%。2.解禁后3个月内,集中竞价交易减持不能超过公司总额的1%。3.解禁后3个月内,大宗交易减持不能超过公司总额的2%。4.未来6个月内,需要减持的,需要提前15个交易日公告通知。
拓展:
股东,即股份制公司的出资人或投资人,股东作为出资者按_出资数额(股东另有约定的除外),享有所有者的分享收益、重大决策以及选择管理者等权利。
股东中的东,原意指“主人”(东家),股东,即持股的主人,简单理解就是“老板”。
股东的主要权利是:参加股东会议对公司重大事项具有表决权;公司董事、监事的选举权;分配公司盈利和享受股息权;发给股票请求权;股票过户请求权;无记名股票改为记名股票请求权;公司经营失败宣告歇业和破产时的剩余财产处理权。股东权利的大小,取决于股东所掌握的股票的种类和数量。
大股东减持股票规定
对近年来重要股东减持数据统计后发现,大宗交易恰是重要股东减持的主要途径,2015年全年占比将近50%。报道称,如此高比例的减持通道,没有相应的减持限制,难免令投资者担心大宗交易成为重要股东减持“后门”。
证监会2015年7月8日发布的“18号文”规定,6个月内上市公司控股股东、大股东和董监高不得通过二级市场减持公司股份。在减持禁令正式解除前,证监会在1月7日发布减持新规,其中提到:
为既避免《18号文》到期后出现减持高峰,稳定市场预期,又兼顾中长期供求平衡,满足大股东持股适度合理流动的需求,《减持规定》要求:大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的百分之一。
根据各种股份转让方式对市场的影响,划分不同路径,引导有序减持。《减持规定》在针对大股东通过集中竞价交易设置减持比例的同时,为其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。
每经报道提及,2015年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为390.62亿股,而其中有187.88亿股正是通过大宗交易系统减持,如此算来,大宗交易在全部减持数量中占比达到48%。
报道称,去年前六个月,沪深两市重要股东减持股份数共计为368.01亿股,占全年比重高达94.21%,2015年下半年减持数量剧减正是受到2015年7月出台的减持禁令影响,尤其是通过大宗交易减持的数据更是缩减明显。
而在重要股东减持股份数最多的5月,大宗交易占减持总数的比例为56.6%,达到57.52亿股;大宗交易占减持总数比重最高值出现在2015年2月,当月减持总数和大宗交易减持数分别为28.09亿股和20.97亿股。
然而,从新规中可以明显看出,对于市场担忧的减持潮问题,证监会将关注点放在集中竞价交易和协议转让这两种减持方式上。
兴业证券分析师张忆东在一份研报中表示,从历史经验来看,大宗交易和协议转让的方式受到股市环境的影响,多头市场环境和空头市场环境下的大宗交易折价率差别较大,2010 年至今在 3%-8%之间波动。但这半年经历了动辄“股灾”、“熔断”之后,大宗交易接盘者的风险补偿可能会提升。
报告称,根据机构投资者的反馈,他们担心减持新规“关了大门,而减持则从侧门溜走”,大股东通过大宗交易转让之后,大宗交易接盘者直接在二级市场的卖出,或者多次转手“化整为零”减持,仍将产生压力。而对于协议转让,新规的“防规避”条款的效果也有待商榷。
因此,张忆东认为,“大股东”减持将更多借道大宗交易和协议转让方式,建议监管细节更进一步明确、完善,特别是对大宗交易和协议转让保持密切跟踪,及时“打补丁”。
大股东减持规则是:
是上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份,应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划,由证券交易所予以备案。公司法董监高减持规定。
股东减持的条件为:
1、减持比例的确定。总股数,即减持比例的分母,是指上市公司发行的A股、B股、境外上市股票(含H股等)数量之和,不包括优先股;减持数量,即减持比例的分子,指股东减持的a股数量,也不包括优先股;
2、一致行动人合并计算:根据《上市公司收购管理办法》的规定,对构成一致行动人的多个股东所持股份数进行合并计算,整体上对减持比例和信息披露的规定进行了调整适用。
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